Crise de la zone euro 2012 — « Whatever it takes »

Mario Draghi (BCE) & Angela Merkel

« Trois mots qui ont sauvé l'euro — et redéfini la BCE. »

Le contexte

Spreads italien et espagnol explosent (>500 pb). Marchés parient sur l'éclatement de la zone euro. Grèce, Portugal, Irlande déjà sous programme. Conseil européen paralysé par les divergences Allemagne/Sud.

Ce qui a été décidé

Discours de Draghi (Londres, 26 juillet 2012) : « la BCE fera tout ce qui est nécessaire ». Annonce de l'OMT (Outright Monetary Transactions). Spreads s'effondrent en 24h sans qu'un euro ne soit dépensé.

Conséquences réelles

Euro sauvé. Mais BCE devient prêteur en dernier ressort des États (ce qui était interdit par les traités). Bundesbank votera contre. Précédent ouvert pour le QE de 2015 et le PEPP de 2020.

À toi de jouer

2 décisions à prendre

À chaque question : tu choisis. À la fin : on compare ton parcours avec ce qui s'est vraiment passé — et on raconte l'histoire alternative qu'auraient produite tes choix.